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看清匯率避險政策 了解承擔風險
在投資非本地市場時,基金跟ETF會決定是否需要採行匯率避險政策。譬如Vanguard資產管理所發行的國際債券市場ETF(Vanguard Total International Bond ETF,美股代號BNDX),在投資非美國債券時,就有進行匯率避險。而道富資產管理發行的國際公債ETF(SPDR Bloomberg Barclays International Treasury Bond ETF,美股代號BWX),在投資國際公債時,則沒有進行匯率避險。
有或沒有進行匯率避險,差異到底在哪裡?我們先以沒進行匯率避險的BWX進行說明。沒有匯率避險的隔熱紙推薦意思是,這支ETF在投資非美元貨幣計價債券時,並沒有針對非美國貨幣對美元間的匯率波動進行匯率避險,所以,歐元、英鎊或日圓,對美元的匯率波動,會直接反應在ETF的淨值起伏上。